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2008年中级财管课程笔记第六章 |
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第六章 营运资金
第一节 营运资金的含义与特点
一、营运资金的含义
营运资金又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为：
营运资金总额＝流动资产总额-流动负债总额
与营运资金指标有关的一个指标是流动比率指标。流动比率等于流动资产除以流动负债。注意这两个指标结合出计算性质的客观题。
二、营运资金的特点
营运资金的特点体现在流动资产和流动负债的特点上。
（一）流动资产的特点
流动资产投资又称经营性投资，与固定资产投资相比，有如下特点：（1）投资回收期短；（2）流动性强；（3）具有并存性；（4）具有波动性。
（二）流动负债的特点
与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点：（1）速度快；（2）弹性大；（3）成本低；（4）风险大。
三、营运资金的周转
1.含义
营运资金周转，是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。
2.构成
营运资金周转通常与现金周转密切相关，
现金的周转过程主要包括如下三个方面：（1）存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间；（2）应收账款周转期，是指将应收账款转换为现金所需要的时间；（3）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。
现金周转期＝存货周转期+应收账款周转期－应付账款周转期
3.影响营运资金的因素
现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额。影响营运资金数额的因素有：
（1）主要因素：存货周转期（同向）、应收账款周转期（同向）、应付账款周转期（反向）；
（2）其他因素：受偿债风险、收益要求和成本约束等因素的制约。
4.营运资金的持有量水平 |
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